การประชุมนโยบายของธนาคารกลางยุโรปในวันนี้อาจเป็นเหตุการณ์ความเสี่ยงที่สำคัญที่สุดของสัปดาห์ โดยเป็นเวลาเกือบสี่ปีแล้วนับตั้งแต่ธนาคารกลางยุโรป (ECB) เปิดตัวโครงการซื้อสินทรัพย์และใช้เงิน 2.6 ล้านล้านยูโร แต่เศรษฐกิจยูโรโซนกลับล้มเหลวที่จะปรับตัวดีขึ้น อิตาลีตกอยู่ในภาวะถดถอยทางเทคนิคในปี 2018 เยอรมนีก็แทบจะไม่รอดเช่นกัน อัตราเงินเฟ้อพื้นฐานยังคงค้างอยู่ที่ 1% และการสำรวจ PMI ส่วนใหญ่ชี้ไปที่ช่วงเวลาที่ยากลำบากยิ่งขึ้น
มาริโอ ดรากี ผู้ที่ให้คำมั่นว่าจะ “ทำทุกวิถีทาง” เพื่อรักษาค่าเงินยูโรไว้มีเวลาเหลืออีกเจ็ดเดือนในการคุมหางเสือของ ECB ด้วยเวลาที่เหลืออีกเพียงเล็กน้อยจนกระทั่งหมดวาระ เขามีภารกิจที่ท้าทายในการเผชิญหน้ากับการชะลอตัวของเศรษฐกิจโลกโดยมีเครื่องมือที่จำกัด
แม้ไม่คาดหวังว่าจะได้เห็นการเปลี่ยนแปลงในอัตราดอกเบี้ย แต่ก็คาดว่าจะได้เห็นประมาณการทางเศรษฐกิจ แนวโน้มของทิศทาง และรายละเอียดของสินเชื่อในรอบระยะเวลาใดก็ตามที่จะช่วยขับเคลื่อนตลาด
จากข้อมูลเศรษฐกิจที่น่าผิดหวังอย่างต่อเนื่องล่าสุด การคาดการณ์ในการเติบโตและอัตราเงินเฟ้อน่าจะลดลง แม้มาริโอจะไม่เชื่อว่าภาวะถดถอยจะเข้าสู่ยูโรโซน แต่เขาเชื่อว่าการชะลอตัวในปัจจุบันอาจนานกว่าที่คาดการณ์ไว้ การลดระดับลงอย่างมากในประมาณการทางเศรษฐกิจอาจชี้ให้เห็นว่าอัตราดอกเบี้ยจะไม่เพิ่มขึ้นในช่วงซัมเมอร์นี้แต่เนื่องจากความต้องการที่แตกต่างกันของ 19 ประเทศในยูโรโซน ECB อาจไม่ยอมชะลอการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยอีก
ในขณะที่โครงการ QE อื่นไม่ได้อยู่ในตาราง ก็อาจมีการประกาศสินเชื่อหลายปีใหม่ให้กับธนาคาร ซึ่งนั่นน่าจะเป็นความเสี่ยงที่ใหญ่ที่สุดสำหรับยูโรในวันนี้ การดำเนินการรีไฟแนนซ์ระยะยาว (TLTRO) เป้าหมายสี่ปีก่อนหน้านี้จะเริ่มหมดอายุในกลางปี 2020 ซึ่งอาจนำไปสู่การเข้มงวดขึ้นอย่างมากในการปล่อยสินเชื่อ ดังนั้นคำถามจึงกลายเป็นเมื่อไหร่ ไม่ใช่หาก ที่ ECB จะเปิดตัวโครงการสินเชื่อใหม่
รายละเอียดของ TLTRO ใหม่คือสิ่งที่จะนำไปสู่การเคลื่อนไหวครั้งใหญ่ในยูโร โดยจะมีระยะเวลาครบกำหนดในสี่ปีใกล้เคียงเดิมหรือน้อยกว่านั้น? ขีดจำกัดอยู่ที่เท่าไหร่? จะเป็นอัตราแบบคงที่หรือลอยตัว? ตัวอย่างเช่น ECB เปิดตัว TLTRO ใหม่โดยมีระยะเวลาครบกำหนดที่สั้นลงและเป็นอัตราดอกเบี้ยผันแปร นี่จะส่งสัญญาณว่าธนาคารกลางยังคงต้องการที่จะปรับเพิ่มอัตราดอกเบี้ยภายในสิ้นปี ซึ่งอาจส่งผลดีต่อค่าเงินยูโร แต่หากเป็นจริงในทางตรงข้ามและอัตราของ TLTRO เป็นแบบคงที่ เช่นนี้แสดงว่าอัตราดอกเบี้ยจะยังคงอยู่ในระดับต่ำ และทำให้ค่าเงินยูโรปรับลง
ยังคงเป็นเรื่องคลุมเครือว่า ECB จะประกาศรายละเอียดทั้งหมดของโปรแกรมในการประชุมวันนี้ หรือแม้กระทั่งจะมีประกาศบ้างหรือไม่ แต่จากสถานการณ์ทางเศรษฐกิจและการเมืองของยุโรปในปัจจุบัน ECB จำเป็นต้องเร่งดำเนินการดังกล่าวแทนที่จะรอให้ถดถอยลงกว่านี้ ซึ่งอาจส่งผลกระทบที่รุนแรงเมื่อถึงเวลานั้น
ข้อความปฏิเสธความรับผิดชอบ: เนื้อหาในบทความนี้ประกอบด้วยความคิดเห็นส่วนตัวและไม่ควรตีความเป็นคำแนะนำส่วนตัว และ/หรือคำแนะนำด้านการลงทุนอื่น ๆ และ/หรือข้อเสนอ และ/หรือคำชักชวนสำหรับการทำธุรกรรมใด ๆ ในตราสารทางการเงิน และ/หรือการรับประกัน และ/หรือการคาดการณ์ผลการดำเนินงานในอนาคต ForexTime (FXTM) พันธมิตร ตัวแทน กรรมการ เจ้าหน้าที่หรือพนักงานของบริษัทจะไม่รับประกันความเที่ยงตรง ความถูกต้อง ความทันเวลาหรือความสมบูรณ์ของข้อมูลใด ๆ หรือข้อมูลที่พร้อมใช้และถือว่าไม่มีความรับผิดต่อการสูญเสียที่เกิดขึ้นจากการลงทุนใด ๆ ที่อยู่บนพื้นฐานเดียวกัน
